Modele calcul iccp

Le «coussin» est estimé par la différence entre la valeur initiale du produit et la valeur actualisée minimale nécessaire pour fournir la garantie de capital à l`échéance. Deuxièmement, le multiple dynamique est défini par l`estimation de paramètre de modèle dans la formule (14). Elle est obtenue en estimant le modèle SV par série de pertes de rendements de l`indice composite de Shanghai. La fluctuation du modèle SV est une variable latente, et il est difficile d`estimer les paramètres par méthode de vraisemblance maximale; ainsi, le principe bayésien et la méthode MCMC sont utilisés dans cet article [17]. En construisant une chaîne de Markov pour l`échantillonnage de la densité de probabilité multivariée donnée, l`inférence statistique est faite à l`aide de l`ergodicité de la chaîne de Markov. Programmé et calculé dans WinBUGS [18], les valeurs d`estimation attendues de la distribution postérieure bayésienne dans le paramètre de modélisation SV sont, et. La définition de multiple (notée dans le modèle suivant) est cruciale dans le fonctionnement de la stratégie de l`ICPP, car elle détermine directement l`exposition au risque. Plus le multiple est grand, plus le portefeuille participe au marché en croissance. Mais elle s`accompagne également de risques beaucoup plus importants. Lorsque les actifs risqués tombent, la valeur du portefeuille diminue rapidement.

Ainsi, la recherche sur la stratégie de l`ICPP portait principalement sur la mise en valeur du multiple. Dans la stratégie traditionnelle de l`ICPP, a été préétabli comme une valeur fixe, et il ne change jamais avec les conditions du marché. Certains chercheurs font une amélioration en mettant en avant la stratégie d`assurance portefeuille à Ratio variable, ce qui signifie des paramètres dynamiques dans la stratégie de l`ICPP. Par conséquent, Balder et coll. ont défini la stratégie discrète de l`ICPP et son risque d`écart qui est plus conforme à l`environnement du marché [8]. En ce qui concerne la gestion du risque d`écart dans la stratégie de l`ICPP, CONT et tankov [9] ont étudié la situation du saut à la baisse du portefeuille d`objets et de sa stratégie d`ICPP, la possibilité d`une valeur de portefeuille atteignant la valeur de base, la perte et la distribution attendues du perte, et la mesure du risque d`écart qu`ils ont pris pour étudier le problème de la couverture du risque d`écart dans la stratégie de l`ICPP par option. Compte tenu des coûts de transaction et des contraintes d`emprunt, Jessen a étudié la stratégie de l`ICPP sous la condition de transactions discrètes. Il estime que le risque d`écart peut être évité en chargeant, en couvrant ou en fixant une valeur garantie «mensongère», mais ces deux derniers coûtent moins cher aux investisseurs [10]. Avantages: le niveau d`indexation peut dépasser 100% en cas de bonnes performances initiales des actifs risqués et générer un meilleur rendement global pour le fonds. Les auteurs déclarent qu`il n`y a pas de conflit d`intérêts concernant la publication de ce document. Considérez un portefeuille hypothétique de $100 000, dont l`investisseur décide $90 000 est le plancher absolu.